Paysage de jalonnement liquide de Solana | Bankless

Le secteur du jalonnement de Solana continue d’être l’un des secteurs les plus dynamiques du réseau.

Le staking, qui consiste à bloquer du capital pour la sécurité du réseau en échange d’un rendement, est un élément essentiel de la DeFi et l’un des secteurs les plus forts de l’économie onchain. Les exigences de staking varient selon la chaîne ; Ethereum nécessite 32 ETH pour un staking natif sur un nœud personnel, ou les utilisateurs peuvent opter pour des fournisseurs de staking liquide comme Lido ou Rocketpool. Sur Solana, tout le monde peut staker de manière native via son système de preuve d’enjeu délégué en déléguant à des validateurs au lieu de gérer son propre nœud.

Cette facilité de jalonnement peut expliquer le grand écart entre Solana et Ethereum en termes de total des actifs jalonnés par rapport aux actifs liquides jalonnés. Solana a 61 milliards de dollars de capital investisurpassant Ethereum, mais à la traîne en matière de jalonnement liquide. Ethereum a 65 % de son ETH jalonné sous forme liquide, alors que seulement 6,5% des SOL jalonnés de Solana sont des jetons de staking liquides (LST), indiquant une opportunité de croissance significative pour Solana.

Dans cet article, nous explorerons l’arène actuelle du staking liquide SOL, en examinant les principaux acteurs ainsi que les protocoles innovants et s’attaquant à cette opportunité. Commençons ! 👇

💦 Les meilleurs LST de Solana

Jito, Marinade Finance et Jupiter dominent le staking liquide de Solana, détenant 80 % de tous les SOL dans les LST. Voyons ce qui rend chaque protocole unique et comment ils visent à augmenter leur part du gâteau du staking.

◼️ JitoSOL de Jito

JitoSOL n’est pas seulement le plus grand holding LST 48% de SOL liquide jalonné, évalué à 1,7 milliard de dollars – mais Jito est le plus grand protocole sur Solana.

Jito, bien connu pour son airdrop massif, permet aux utilisateurs de miser du SOL et de recevoir du JitoSOL à utiliser sur le réseau dans DeFi.

La particularité de Jito réside dans son approche unique du MEV, qui offre aux utilisateurs de meilleurs rendements tout en préservant la santé du réseau. Jito prend en charge des validateurs spéciaux qui optimisent l’espace de bloc et incluent les transactions de manière équitable, évitant ainsi les tactiques nuisibles telles que les attaques sandwich ou le front-running. En conséquence, cela aide MEV à se comporter plus positivementpermettant aux détenteurs de JitoSOL de gagner environ 15 % de plus.

En tant que plus grand LST du réseau, JitoSOL est profondément ancré dans la DeFi. C’est un actif populaire pour les prêts et les emprunts sur des protocoles comme Solend, Drift et Marginfi et peut être exploité sur Kamino pour des rendements plus élevés. Ces intégrations ont créé un volant d’inertie de liquidité positionnant JitoSOL comme le LST le plus productif et le plus efficace, augmentant la demande pour l’actif. Enfin, l’impact de Jito sur le réseau Solana ne se limite pas à augmenter les récompenses de jalonnement. Grâce à StakeNet, un système décentralisé d’optimisation des validateurs, Jito améliore les performances et distribue équitablement les récompenses, rendant le réseau plus efficace et plus sûr pour tous les participants.

🟩 Le mSOL de Marinade Finance

Marinade Finance occupe la deuxième place avec 22% de la part de marché totale du LST.

Lancé en août 2021, le mSOL de Marinade fonctionne comme JitoSOL, s’appréciant au fil du temps avec des récompenses de jalonnement. En juillet 2023, Marinade a lancé Marinade Native, permettant le jalonnement SOL direct avec des récompenses à chaque époque, évitant ainsi le risque de contrat intelligent tout en gardant le contrôle du SOL. De plus, les récompenses de jalonnement protégées de Marinade garantissent que les stakers ne perdent pas de récompenses en raison de problèmes de performance des validateurs en exigeant que les validateurs fournissent une caution.

Marinade, qui était autrefois le plus grand LST, a perdu sa position au profit de Jito, mais reste néanmoins le deuxième plus grand protocole sur Solana dans son ensemble. Sa TVL continue cependant de saigner, car il perd des parts non pas au profit de Jito mais de Sanctum, un protocole permettant de créer, de lancer et d’unifier la liquidité des LST.

🟩 JupSOL de Jupiter

En troisième place se trouve JupSOL, avec dix% de tous les SOL mis en jeu dans les LST, lancés par Jupiter et Sanctum.

Sortie en avrilJupSOL a rapidement conquis des parts de marché, offrant une version instantanément liquide de SOL jalonnée avec le validateur de Jupiter. En plus des récompenses de staking et des pots-de-vin MEV, JupSOL offre des rendements élevés, boostés par 100 000 SOL délégués par l’équipe Jupiter. JupSOL augmente également le taux d’inclusion de Jupiter en augmentant la participation de son validateur. Les validateurs avec plus de participation ont une priorité de traitement des transactions plus élevée sur Solana. Par conséquent, le validateur de Jupiter peut traiter plus de transactions, même pendant les périodes de pointe. Ainsi, les transactions sur des plateformes comme Jupiter et Sanctum, utilisant le validateur de Jupiter, ont plus de chances d’être réalisées rapidement et avec succès. La détention de JupSOL rend le validateur de Jupiter plus influent, améliorant l’efficacité des transactions et les taux de réussite sur ces plateformes.

Qu’est-ce que Sanctum ?

Initialement lancé en février 2021Sanctum permet aux validateurs inscrits sur liste blanche de créer et de lancer leurs propres jetons de jalonnement liquides tout en unifiant la liquidité de ces produits dérivés.

Les LST personnalisés de Sanctum servent à diverses fins, allant de l’augmentation des rendements à l’activation des listes blanches NFT ou des services d’abonnement. Sanctum répond aux principaux problèmes de jalonnement liquide, en unifiant la liquidité fragmentée et en élargissant les options LST limitées grâce à trois fonctions principales. Le routeur Sanctum permet des conversions LST transparentes, et la réserve Sanctum offre une liquidité instantanée pour le déblocage. La piscine à débordement de Sanctumun pool de liquidité multi-LST, prend en charge un nombre illimité de LST de manière native, contrairement aux pools traditionnels ne prenant en charge que quelques actifs. Il garantit des prix LST équitables et ajuste les frais de swap de manière dynamique pour optimiser les rendements et maintenir le bon équilibre de chaque LST dans le pool. Dépôt de LST ou SOL dans le Infinity Pool donne le LST de SanctumINF, utilisable dans les protocoles DeFi comme Chemin et Météores.

La vision de Sanctum s’étend au-delà du simple jalonnement liquide. Avant le lancement de son jeton ce jeudi, FP Lee de Sanctum a présenté une vision centrée sur trois produits de base.

Dans l’ensemble, l’approche de Sanctum améliore la liquidité, étend les cas d’utilisation de LST et prend en charge l’économie onchain la plus fondamentale via Launchpad, Profiles V2 et Pay. Ces développements pourraient avoir un impact significatif sur l’écosystème Solana en améliorant la liquidité, en créant de nouveaux chemins de lancement LST et en offrant de nouveaux cas d’utilisation LST.

♻️ Re-staking sur Solana

Au-delà du jalonnement liquide, Solana constate un développement accru des protocoles de rejalonnement, tirant parti de l’activité de la chaîne principale de ce cycle pour étendre ses cas d’utilisation.

Les protocoles de démarrage Cambrian, Picasso et Solayer visent à ajouter le retaking à l’extension modulaire de Solana.

• Coucheur de sol : Le fournisseur de restaking Solayer vise à créer un réseau d’appchains sécurisé par la sécurité économique de Solana. En utilisant l’architecture de Solana pour le multitâche et les transactions rapides, Solayer peut améliorer la répartition de la charge de travail et la personnalisation des services. Cela étend les capacités de Solana, offrant un meilleur consensus et une meilleure personnalisation de l’espace de blocs pour les développeurs, ce qui est particulièrement utile compte tenu de l’élan récent des L2 de Solana. Lancement en douceur de Solayer en maih a atteint un plafond de dépôt de 20 millions de dollars pour les SOL et les LST en 45 minutes, montrant une forte demande qui s’est poursuivie et a augmenté TVL à environ 127 millions de dollars.
• Cambrien:Cambrian développe une couche de repositionnement modulaire pour Solana afin de réduire les coûts et d’améliorer l’allocation des ressources, bénéficiant aux oracles décentralisés et aux processeurs IA. Leur modèle permet aux protocoles de louer la sécurité de Solana, réduisant ainsi les coûts des solutions natives et la positionnant comme une alternative en chaîne aux fournisseurs de cloud comme AWS. Son testnet est attendu cet été.

• Picasso : Initialement axé sur le rapprochement entre Solana et Cosmos, Picasso est devenu un pôle de re-staking soutenant d’autres projets Solana comme Mantis, un prochain L2 re-stadé. En utilisant le framework Cosmos SDK, Picasso connecte les chaînes compatibles IBCaméliorant leur utilité et leur sécurité. La couche de jalonnement généralisée de Picasso et l’IBC sécurisent les applications nécessitant une sécurité temporaire ou permanente. Cela permet de re-staker SOL et ses LST, offrant de nouvelles options de jalonnement et facilitant les échanges de liquidités.

🌱 Prêt pour la croissance

Solana est susceptible de bénéficier énormément de l’expansion de son économie de jalonnement.

Avec un faible pourcentage de SOL mis en jeu dans les LST par rapport au SOL mis en jeu dans son ensemble, des protocoles comme Jito, Marinade Finance et Jupiter continueront de prospérer à mesure que l’écosystème évolue. Sanctum joue un rôle crucial dans cette évolution, en s’attaquant à la fragmentation de la liquidité. De plus, bien que le développement du resttaking sur Solana puisse être prématuré compte tenu de l’état du resttaking sur Ethereum, il s’inscrit dans la dynamique autour du développement modulaire que nous observons avec les SVM L2 et les appchains, ce qui signifie que des protocoles tels que Cambrian, Solayer et Picasso pourraient étendre les fonctions principales de la chaîne et alimenter davantage la croissance du LST.

Dans l’ensemble, l’économie de jalonnement de Solana semble prête pour une croissance significative, tirée par des protocoles innovants, des rendements compétitifs et l’expansion potentielle du rôle que les LST peuvent jouer sur la chaîne dans le développement et l’activation de nouvelles économies.

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